La selección de activos involucra un conjunto de procesos que se deben de tomar en consideración para poder realizar una eficiente composición del portafolio. El primer paso de este proceso es decidir el tipo de fondo que se administrará. Hay que considerar adicionalmente, que la selección de activos va a estar limitada por la política de inversiones de cada uno de los fondos, mediante la cual se tiene las pautas de los límites de inversión por tipo de activo.
Este paso es crucial ya que define el universo de activos que se debe de considerar para la composición del portafolio. En el caso de Fit Capital, la mayoría de los clientes pertenecen a un perfil de riesgo entre conservador y moderado. Por lo que no tendría sentido en el plan de inversión considerar instrumentos que tengan alta volatilidad ya que, podría incurrir en pérdidas innecesarias según el perfil de los clientes. Lo más probable, en esta situación, es que los fondos estén enteramente basados en instrumentos de renta fija y que cuenten con una garantía para poder tener un respaldo del capital invertido en caso se deba de realizar una ejecución.
Una vez definido los tipos de instrumentos que se desea tener en el portafolio se procede a hacer la elección de los activos en específico. Para evaluar los activos de manera individual se debe de tener en consideración, como mínimo, el rendimiento esperado, la valorización, la calidad del activo y la proyección de crecimiento. Existen diversos métodos para realizar la valorización de los activos financieros en mención, que se pueden englobar en: análisis fundamental, cuantitativo, cualitativo y técnico (este último no aplica a todos los activos, ya que no todos los activos cuentan con un precio público y la liquidez requerida).
Después de los diversos tipos de análisis a los potenciales instrumentos financieros tenemos que ver cómo vamos a realizar la composición del fondo. Digamos que el fondo tiene una rentabilidad esperada de 6% para esto tenemos que evaluar la interacción entre los activos para que al final de vida del fondo se obtenga el rendimiento objetivo.
Es decir, podríamos elegir un activo que tenga un rendimiento de 4%, ya que creemos que es una opción atractiva ajustando el retorno al riesgo, pero debemos tener presente que vamos a tener que compensar esa diferencia en el retorno con algún instrumento que tenga una utilidad mayor al 6%. Esto no quiere decir que estamos dispuestos a asumir un mayor riesgo innecesario en las otras inversiones. Como ya se ha preparado nuestro análisis de riesgo retorno todas las inversiones deben de manejarse bajo el mismo criterio, por lo que todos los activos que se deseen incorporar en el fondo deben de considerarse ponderando el riesgo.
Asimismo, tenemos que tomar en consideración la ponderación de cada uno de los instrumentos y la diversificación.
Cuando menciono la ponderación en el párrafo anterior me refiero al monto a invertir en cada instrumento, por ejemplo, si tenemos un fondo de US$ 500,000.00 no va a tener sentido que se tenga una rentabilidad esperada de 6% si invertimos el total del fondo en instrumentos que tengan una rentabilidad menor.
Pero en caso se tenga un instrumento que tenga retorno menor al rendimiento esperado y cumpla con las características del fondo se podría invertir, por decir un menor monto y la diferencia se debería de invertir en activos financieros que tengan una rentabilidad mínima superior al retorno esperado para que el fondo de inversión alcance la tasa proyectada. No es necesario que se asuma un mayor riesgo, solamente por el hecho de compensar la tasa de los activos que rinden menos, sino es importante realizar el análisis del riesgo a nivel de retorno y evaluar si se considera prudente incluir dichos activos al portafolio.
La diversificación por otra parte es un elemento que siempre hay que considerar ya que es de los principales beneficios de invertir en fondos de inversión. El fondo debe de manejar una cartera de activos y mediante estos diversificar el riesgo de los partícipes. La diversificación permite que en caso uno de los activos no tenga el rendimiento esperado, los otros puedan compensar la disminución de este retorno. Pongamos de ejemplo acciones, en caso se componga un portafolio de acciones de una sola empresa estamos completamente expuestos a riesgos de la economía global y local de la empresa, a riesgos del sector y de la empresa misma. En el este escenario, puede ocurrir que la empresa en particular le vaya mal por una mala gestión, eventos no relacionados con el rubro, etc.; también podría darse que el sector esté pasando por un momento de desaceleración; otro contratiempo que podría darse es una recesión en la economía nacional de la empresa o un declive en la actividad económica global. Esta combinación de riesgos puede ser mitigada en gran parte invirtiendo en más de una empresa, de sectores distintos y de diversos países.
Una consideración adicional a tener es el tema tributario, a pesar de que sea una situación distinta por cada partícipe ya que los ingresos personales independientes del fondo van a ser distintos. Independientemente de este hecho, los fondos asumen en la rentabilidad esperada el retorno bruto de la inversión. Sin embargo, se debe de ir más allá y tener una idea general de las implicancias tributarias de las inversiones, ya que no es lo mismo el pago de impuestos por ingresos de fuente extranjera a local.
“Fit Capital se encuentra en constante innovación de sus productos para dinamizar el mercado de capitales, manteniendo nuestro compromiso de preservar las inversiones de nuestros clientes”.
